mg不朽情缘官方网站下载四川大决策投顾：中药刚需消费属性突出当前配置价值凸显|独

　　摘要✿ღღ：中药行业兼具医疗刚需和文化自主性属性✿ღღ，内需占比超90%✿ღღ，受外贸波动影响极低✿ღღ。同时✿ღღ，国内政策支持力度持续加大mg不朽情缘✿ღღ，✿ღღ，推动中药创新和产业链升级独步天下txt新浪✿ღღ。此外mg不朽情缘官方网站下载✿ღღ，中药板块估值较低不朽情缘游戏官网入口网址✿ღღ。✿ღღ，现金流充沛✿ღღ，分红稳定✿ღღ，具备较高的性价比优势mg不朽情缘官方网站下载✿ღღ。在当前市场环境下✿ღღ，中药行业凭借内需韧性✿ღღ、政策支持和低估值特性✿ღღ，成为避险资金的优选方向✿ღღ，具备较强的投资价值✿ღღ。

　　中医药的临床定位丰富且清晰✿ღღ，防病治病独具优势✿ღღ。 2019年8月《药品管理法》指出✿ღღ，国家支持以临床价值为导向✿ღღ、对人的疾病具有明确或者特殊疗效的药物创新✿ღღ，鼓励具有新的治疗机理✿ღღ、治疗严重危及生命的疾病或者罕见病✿ღღ、对人体具有多靶向系统性调节干预功能等的新药研制✿ღღ，推动药品技术进步✿ღღ。而中医药具有防病治病的独特优势✿ღღ，强调整体观念和辨证施治✿ღღ。

　　政策层面持续大力支持中药创新研发不朽情缘网站✿ღღ。✿ღღ。2019 年 10 月 26 日✿ღღ，中共中央✿ღღ、国务院发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》✿ღღ，标志着中医药行业发展进入新的阶段✿ღღ。此后中医药政策迎来密集出台✿ღღ，2021 年起国家对中医药的支持政策由顶层设计逐步向执行层面深化推进✿ღღ。2025 年 3 月 20 日mg不朽情缘官方网站下载✿ღღ，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》独步天下txt新浪✿ღღ，明确提出推进中药科技创新✿ღღ，加大国家科技计划对中药的支持力度mg不朽情缘官方网站下载✿ღღ。

　　中药新药医保准入快✿ღღ，有望快速实现销售放量✿ღღ。根据 2024 年 11 月医保局发布的新版医保目录✿ღღ，11 个通过国谈准入的中药新药中✿ღღ，有 10 个为 2023-2024 年间获批上市的创新品种✿ღღ， 日均用药费用在 22-39 元之间✿ღღ。中药新药临床疗效显著✿ღღ，从上市到纳入医保的周期已缩短到2 年以内✿ღღ，且享有较好的医保支付价格✿ღღ，上市后有望通过国谈身份加速入院✿ღღ，实现医院终端的快速覆盖与销售放量✿ღღ。

　　从收入端来看✿ღღ，前三季度下滑趋势有所缩窄✿ღღ，上半年主要系同期基数较大✿ღღ、感冒发烧等中成药去库存✿ღღ、药店比价政策等因素影响✿ღღ。从盈利能力角度来看✿ღღ，中药板块利润端呈现逐步下滑独步天下txt新浪✿ღღ，主要原因系中成药集采的陆续推进✿ღღ，部分企业产品集采后盈利空间压缩;此外中药材价格维持在高位✿ღღ，成本上涨导致中药企业盈利能力有所下滑✿ღღ。展望2025年✿ღღ，受去年基数影响✿ღღ，中药板块业绩压力有望逐步减弱mg不朽情缘官方网站下载✿ღღ。

　　近期国内国资委提出将国企市值考核纳入负责人考核范围✿ღღ，并提出引导央企负责人运营增持✿ღღ、回购✿ღღ、现金分红等手段提振投资者信心✿ღღ。我们认为当前应关注国企改革方向✿ღღ，过往估值偏低标的在国企高质量发展改革下的目标要求下✿ღღ，经营及盈利能力有望提升✿ღღ。A 股中✿ღღ，拥有国资背景的中药企业 18 家✿ღღ，华润系 4 家(华润三九✿ღღ、昆药集团✿ღღ、江中药业不朽情缘官网首页下载✿ღღ、东阿阿胶)✿ღღ，国药系 1 家(太极集团)✿ღღ，地方国资 13 家✿ღღ。国资背景的中药企业具备较强的品牌力和较为完整的经营体系✿ღღ，但缺乏初创型企业的进取体制不朽情缘爆分规律技巧✿ღღ，✿ღღ，缺少相应的激励制度✿ღღ，企业发展和个人利益绑定不足✿ღღ，导致员工缺乏积极性✿ღღ，企业增长缺乏动力✿ღღ。近年来✿ღღ，伴随着中药国企混改加速落地✿ღღ，各项股权激励陆续推出✿ღღ，随着国企改革的不断深化✿ღღ，中药企业盈利能力有望持续改善✿ღღ。

　　中药行业兼具医疗刚需和文化自主性属性✿ღღ，内需占比超90%✿ღღ，受外贸波动影响极低✿ღღ。同时✿ღღ，国内政策支持力度持续加大✿ღღ，推动中药创新和产业链升级独步天下txt新浪✿ღღ。此外✿ღღ，中药板块估值较低✿ღღ，现金流充沛✿ღღ，分红稳定✿ღღ，具备较高的性价比优势✿ღღ。在当前市场环境下✿ღღ，中药行业凭借内需韧性✿ღღ、政策支持和低估值特性✿ღღ，成为避险资金的优选方向✿ღღ，具备较强的投资价值✿ღღ。

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